工程機(jī)械行業(yè)的分析和判斷
2015-05-18
各國同時(shí)降息，旨在防止全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大幅下滑，我國雙率同時(shí)下調(diào)，其目標(biāo)也是通過放松銀根，提升國內(nèi)消費(fèi)水平。我們認(rèn)為，此舉有利于緩解國內(nèi)企業(yè)資金緊張，降低資金成本，有利于經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)增長。根據(jù)我國目前的實(shí)際情況，為了擴(kuò)大內(nèi)需，預(yù)計(jì)未來國家還可能出臺(tái)振興房地產(chǎn)等行業(yè)的金融和財(cái)政政策。
從機(jī)械行業(yè)看，我們認(rèn)為工程機(jī)械行業(yè)受雙率下調(diào)的支持最明顯。工程機(jī)械行業(yè)的主要下游為房地產(chǎn)芭及基礎(chǔ)建設(shè)等領(lǐng)域，2015年以來，在宏觀調(diào)控等因素的影響下，房地產(chǎn)和基礎(chǔ)建設(shè)等領(lǐng)域的增長面臨較大的壓力，工程機(jī)械行業(yè)的增長也面臨較大壓力。2008年1-8月，工程機(jī)械行業(yè)的增速為45.5%，與去年同期基本持平，但市場對未來預(yù)期不樂觀。
我們認(rèn)為，此次雙率下調(diào)，將改善房地產(chǎn)和基礎(chǔ)建設(shè)等領(lǐng)域增長乏力的局面，在一定程度上支持工程機(jī)械等行業(yè)的增長。我們預(yù)計(jì)2015年和2016年工程機(jī)械收入的增長速度分別為40%和28%。
全球同步降息對工程機(jī)械出口保持穩(wěn)定增長也將起到支持作用。2008年1-8月，工程機(jī)械出口增長73%，同比回落17個(gè)百分點(diǎn)。行業(yè)出口的高速增長已經(jīng)出現(xiàn)回落勢頭，基于目前全球經(jīng)濟(jì)的狀況，我們預(yù)計(jì)2015年和2016年行業(yè)出口的增長速度分別為60%和35%。
從工程機(jī)械的產(chǎn)品看，我們認(rèn)為，起重機(jī)械、推土機(jī)和混凝土設(shè)備由于產(chǎn)品的技術(shù)含量、市場的競爭結(jié)構(gòu)和需求增長潛力方面比其它工程機(jī)械品種上具有優(yōu)勢，在未來的經(jīng)濟(jì)調(diào)整中也將有超過行業(yè)平均水平的表現(xiàn)。
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